Этапы принятия финансовых решений:
1) выбор и ранжирование критериев;2) формирование вариантов (стратегий), максимизирующих каждый критерий, и определение интервалов возможных значений критериев: выручка (оборот); прибыль; рентабельность; душевой доход; собственный капитал; финансовая устойчивость;3) выбор целевой установки (задания точки цели изменения за период значений критериев);4) выбор варианта финансово-экономической стратегии (траектории перехода из исходной точки в целевую):
а) задание траектории;
б) выделение лимитирующих факторов (узких мест);
в) выбор направлении изменений;
г) корректировка и утверждение финансово-экономической стратегии;
5) выбор объема продаж (и точки безубыточности);6) выбор ассортимента;7) выбор самофинансируемого варианта финансовых потоков с минимальным дефицитом наличности; 8) выбор выгодного варианта объемов и сроков взятия заемных средств:
а) определение минимально необходимых заемныхсредств;
б) обоснование и выбор целесообразности взятия
кредитов (Определить эффект финансового Левериджа);
9) выбор рационального срока оборачиваемости;10) выбор схемы использования прибыли (долей потребления и накопления); 11) выбор рационального изменения структуры капитала;12) выбор рациональной структуры платежных средств (деньги, ЦБ, бартер и др.); 13) выбор рациональной структуры форм оплаты (предоплата, по факту, в рассрочку);14) выбор налоговой политики.
Для достижения целей нужно уметь решать основную плановую задачу: выбор плана с бездефицитным вариантом движения денежных средств (финансовых потоков) в динамике:
1) проверка финансовой реализуемости (бездефицитности) плана;
2) снижение дефицитности за счет внутренних возможностей в случае, если план нереализуем;
3) определение сроков взятия и минимально необходимых объемов заемных средств (кредитов);
4) анализ целесообразности (с точки зрения убытков) принятия мер (внутренних и внешних по взятию кредитов) по снижению дефицитности плана и вы-
Все эти подзадачи решаются на основе использования одного и того же инструментария – анализа финансовых потоков (динамики движения денежных средств).
8 Инвестиционная политика предприятия .
Финансовая политика – совокупность мероприятий по достижению целей организации.
Инвестиционная политика – часть финансовой политика организации. Инвестиционная политика государства является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика государства определяет объём, структуру, направления капитальных вложения, рост основных фондов и их обновление на основе новейших достижений науки и техники, стимулирования и регулирования инвестиционного процесса в целях создания материальных условий устойчивого социально-экономического развития государства, региона, отрасли и конкретного бизнеса. Инвестиционная политика государства фиксируется в посланиях Президента Федеральному собранию и в Постановлениях Правительства РФ, а ряд направлений инвестиционной деятельности регулируются международными соглашениями, имеющими правовой характер.
Инвестиции можно разделить на этапы:
1) Формирование инвестиционного замысла
2) Исследование инвестиционных возможностей
3) Технико-экономическое обоснование инвестиций (строительство, реконструкция и т.д.)
4) Подготовка контрактной документации
5) Строительно-монтажные работы
6) Эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей
Часто для планирования инвестиций формируют бюджет капитальных вложений. Бюджет – форма плана, включающего доходы и расходы. Его чаще составляют на момент окончания проекта.
Инвестирование - вложение капитала с целью его последующего роста. Существует большое число классификаций инвестиций, они отражают различные особенности инвестиций и могут быть полезны при планировании и оценке эффективности инвестиций с учётом их особенностей.
В коммерческой практике принято различать такие типы инвестиций:
1) Физические активы
2) Инвестиции в денежные активы (портфельные инвестиции)
3) Инвестиции в нематериальные активы
Под физическими активами понимают создание сооружений, зданий, закупку машин, оборудования со сроком службы более 1 года.
Под нематериальными активами (незримыми) понимаются торговые марки, патенты, бренды, ценности, получаемые в результате повышения квалификации персонала, приобретения лицензий, авторских прав.
Инвестиции в физические активы называют реальными или капитальными вложениями . Инвестиции в денежные документы и ценные бумаги называют финансовыми или портфельными инвестициями .
Капитальные вложения делятся на:
1) Инвестиции для повышения эффективности (осуществляются с целью снижения объёма затрат, замены оборудования, обучения персонала или перемещения производства в регионы с более выгодными условиями)
2) Инвестиции в расширение производства (задача – увеличение объёмов производства)
3) Инвестиции в новые производства, создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовляемые товары или обеспечивать новые услуги, выход новых фирм на рынок
4) Инвестиции для удовлетворения требований органов государственного контроля (для экологического стандарта, безопасности деятельности и т.д.)
9Традиционные способы краткосрочного финансирования
Основными способами краткосрочного финансирования являются коммерческий кредит и банковский кредит.
Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счётом.
Одним из наиболее перспективных видов коммерческого кредитования является использование простых и переводных векселей. Выписанный какой-либо фирмой простой вексель может служить платёжным средством в цепочке, связывающей несколько предприятий. Нередко ликвидность таких финансовых инструментов поддерживается банком в форме аваля - банковской гарантии оплатить вексель в случае непогашения его фирмой, выпустившей вексель.
Банковское кредитование осуществляется в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учётный кредит, акцептный кредит, факторинг, форвейтинг.
Срочный кредит - наиболее распространённая форма краткосрочного кредитования, когда банк перечисляет оговоренную сумму на расчётный счёт заёмщика. По истечении срока кредит погашается.
Контокоррентный кредит - предусматривает ведение банком текущего счёта клиента с оплатой поступивших расчётных документов и зачислением выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т.е. контокоррент может иметь дебетовое и кредитовое сальдо.
Онкольный кредит - является разновидностью контокоррента и выдаётся, как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счёт средств, поступивших на счёт клиента, а при их недостаточности - путём реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам.
Учётный (вексельный) кредит предоставляется банком векселесодержателю путём покупки (учёта) векселя до наступления срока платежа. Векселесодержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учётного процента и других накладных расходов.
Акцептный кредит используется в основном во внешней торговле и предоставляется поставщиком импортёру путём акцепта банком выставленных на него экспортёром тратт.
Факторинг - операция по приобретению факторской компанией или банком права на взыскание долга. Фактор выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%) придерживая оставшуюся часть на покрытие риска неоплаты.
Форвейтинг - кредитование экспортёра путём покупки векселей, акцептованных импортёром.
К основным принципам принятия финансовых решений можно отнести:
1. Органическую интеграцию в общей системе управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на результаты финансовой деятельности.
2. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Принимаемые управленческие решения в области финансовой деятельности должны быть согласованы с миссией (главной целью деятельности) предприятия и стратегическими направлениями развития организации.
3.Комплексный характер формирования управленческих решений. Финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое их которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.
4. Высокий динамизм управления. Это связано с высоким динамизмом факторов внешней среды, а также с изменением во времени и внутренних условий функционирования предприятия.
5. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Необходимо учитывать альтернативные проекты, выбирая лучший из них по ряду критериев.
Можно выделить следующиеэтапы принятия финансовых решений:
1этап. Выбор и ранжирование критериев.
2этап. Формирование вариантов (стратегий), максимизирующих каждый критерий, и определение интервалов возможных значений критериев (выручка, прибыль, рентабельность, финансовая устойчивость и т.д.).
3этап.Выбор целевой установки.
4 этап. Выбор варианта финансово-экономической стратегии (траектории перехода из исходной точки в целевую):
задание траектории;
выделение лимитирующих факторов (узких мест);
выбор направлений изменений;
корректировка и утверждение финансово-экономической стратегии.
5 этап. Выбор объема продаж (определение точки безубыточности).
6этап. Выбор ассортимента.
7этап. Выбор схемы использования прибыли (доли потребления и накопления).
8этап. Выбор самофинансируемого варианта финансовых потоков с минимальным дефицитом наличности.
9этап. Выбор выгодного варианта объемов и сроков привлечения заемных средств:
определение минимально необходимого размера заемных средств;
обоснование целесообразности и выбор вида кредита.
10 этап. Выбор рационального изменения структуры капитала.
11этап. Выбор рациональной структуры форм оплаты (предоплата, по факту, в рассрочку).
12этап. Выбор налоговой политики.
13этап.Выбор механизмов по экономическому стимулированию подразделений и персонала.
14этап.Выбор варианта бюджета организации и ее подразделений.
15 этап. Выбор правил и форм принятия решений при отклонении от плана.
3.2. Количественные методы принятия финансовых решений
,(1)
где I – сумма процента за обусловленный период времени в целом;
PV – первоначальная сумма (стоимость) денежных средств;
дробью.
. (2)
Множитель называется множителем (или коэффициентом) наращения суммы простых процентов. Его значение всегда должно быть больше 1.
Расчет суммы простого процента в процессе дисконтирования стоимости (т.е. суммы дисконта) используется следующая формула: 
,(3)
где D – сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам)
за обусловленный период времени в целом;
S – стоимость денежных средств;
n – количество интервалов, по которым осуществляется расчет
процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени;
дробью.
.(4)
Используемый множитель называется дисконтным множителем (коэффициентом) суммы простых процентов, значение которого всегда должно быть меньше 1.
Расчет будущей стоимости вклада (стоимости денежных средств) в процессе его наращения по сложным процентам используется следующая формула:
,(5)
где Sc – будущая стоимость вклада (денежных средств) при его
наращении по сложным процентам;
PV – первоначальная сумма вклада;
i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам производится:
,(6)
где Рс – первоначальная сумма вклада;
S – будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная
условиями инвестирования;
i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) используется следующая формула: 
,(7)
где SApre – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого
i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет будущей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо) используется формула 
,(8)
где SApost – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого
R – характеризует размер отдельного платежа;
i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) используется следующая формула: 
,(9)
где РApre – настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого
на условиях предварительных платежей (пренумерандо);
R – характеризует размер отдельного платежа;
десятичной дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо): 
,(10)
где РApost – настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого
на условиях последующих платежей (постнумерандо);
R – характеризует размер отдельного платежа;
i – используемая процентная (дисконтная) ставка, выраженная
десятичной дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
,(11)
где Sн – номинальная будущая стоимость вклада (денежных
средств),
Ip – реальная процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
,(12)
где Sн – номинальная будущая стоимость вклада (денежных средств),
учитывающая фактор инфляции;
РV – первоначальная сумма вклада;
Ip – реальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью;
ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
,(13)
где Рр – реальная настоящая сумма вклада (денежных средств),
учитывающая фактор инфляции;
Sн – ожидаемая номинальная будущая стоимость вклада
(денежных средств);
Ip – реальная процентная ставка, используемая в процессе
дисконтирования стоимости, выраженная десятичной дробью;
ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Вопросы для самопроверки
Перечислите и охарактеризуйте основные принципы и этапы принятия финансовых решений.
Как происходит расчет суммы простого процента в процессе наращивания стоимости (компаудинга) и в процессе дисконтирования стоимости?
Как происходит расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам?
Охарактеризуйте расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) и на условиях последующих платежей (постнумерандо).
Расскажите о расчете настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) и на условиях последующих платежей (постнумерандо).
Охарактеризуйте процесс оценки будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции.
Список литературы
1. Просветов, Г. И. Математические методы в экономике [Текст] / Г. И. Просветов. – М.: Изд-во РДЛ, 2005.
2. Просветов, Г. И. Математика в экономике: Задачи и решения [Текст] / Г. И. Просветов. – М.: Изд-во РДЛ, 2004.
Практическое решение вопросов, связанных с организацией и осуществлением финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, зависело, зависит и будет зависеть в будущем от овладения современными методиками и приемами принятия и реализации управленческих решений.
Независимо от форм собственности, организационно-правового типа, сферы и видов экономической деятельности, отрасли и др., Все субъекты хозяйствования рассматриваются как организации. Современная хозяйственная организация (предприятие, учреждение) определяет цель своей деятельности и работает для ее достижения, подчиняя и объединяя этой целенаправленной деятельности всех своих членов.
Деятельность организации является сложным переплетением внутреннего и внешнего сред, параметры которых постоянно меняются. Внешняя среда состоит из множества активных элементов, которые влияют на организацию и ее деятельность, и хотя уровень его влияния не остается неизменным во временном диапазоне, однако часто является неуправляемым или непрогнозируемым.
Скорость, с которой происходят изменения во внешней среде, характеризует его подвижность. Конкретная позиция организации на товарном рынке, изменение конъюнктуры товарных рынков и динамика изменений конъюнктуры рынка являются определяющими в разработке управленческих решений по вопросам финансово-хозяйственной деятельности организации. Недостаточность объема информации или недостаточное ее достоверность влияют на неопределенность внешней среды.
Важными факторами внешнего воздействия, изменением внешней среды организации, влияет на ее финансовые решения, намерения на действия
Государства (финансовая политика государства, законодательно-нормативная база, государственное финансовое регулирование)
Конкурентов;
Поставщиков и потребителей;
Финансовых посредников;
Инвесторов.
Важными переменными факторами косвенного воздействия политическая обстановка в стране, состояние экономики, уровень социально-культурного развития, социальные, культурные и экологические факторы.
Внутренняя среда организации определяется ее производственным, финансовым и кадровым потенциалом, используемыми технологиями, результатами и достижениями. Внутренний влияние на организацию в целом, на отдельные ее подразделения и виды деятельности оказывается в осознанных действиях аппарата управления, каждого человека, руководителя, менеджера, зависит от их личных качеств. Основные переменные внутренней среды организации показано на рис. 16.1.
Рис. 15.1. Основные переменные внутренней среды организации
Финансовые решения относятся к управленческим решениям. Понятие управленческого решения в общем трактуют как обдуманный умысел, потребность действия на основе осознания и определения цели и путей ее достижения в случае возникновения определенной проблемы.
Финансовые решения - это:
1) процесс поиска и обоснования решения, осуществляется в несколько этапов;
2) выбор лицом, принимающим решение, с помощью определенных методик, методов и правил единого варианта из нескольких возможных;
3) решение как результат выбора (лицом, принимающим решения) является обязательным к выполнению коллективом организации.
Управление предполагает осуществление субъектом управления ряда последовательных операций (рис. 15.2).
Рис. 15.2. Процесс разработки и реализации финансовых решений
Финансовое решение является творческим процессом, в котором сочетаются профессиональные знания, функциональные обязанности руководителя или менеджера, математический подход, финансовые расчеты, логика, психология, воля, мотивация, интересы, эмоции.
Теории принятия решений описывают закономерности процесса решений, технологии и методы принятия решений. Выделяют три концептуальные подходы к принятию решений:
1) концепция математического выбора решений (нормативный подход);
2) качественно предметная концепция (дискриптивные подход);
3) комплексная (смешанная) концепция.
В основу концепции математического выбора положено использование математических расчетов для максимизации ожидаемых финансовых результатов.
В основу дискриптивные подхода положен психологические модели, разработанные с учетом сил и процессов, объясняют реальное поведение лица, принимающего решение, аргументацию, технологию принятия решения, личные качества человека.
Качественно предметная концепция не всегда целью максимизацию ожидаемого результата.
Комплексная (смешанная) концепция принятия решений предполагает комплексное сочетание нормативных и дискриптивные моделей.
Согласно теории систем организация рассматривается как взаимосвязанная система, в равной степени сочетает технические и социальные компоненты. Поэтому важно учитывать влияние на разработку и реализацию финансовых управленческих решений всех взаимосвязанных элементов, зависимостей от всех участников этого процесса - разработчиков, руководителей, исполнителей.
Согласно концепции человеческих отношений важно учитывать экономические стимулы, а не только социально-психологические потребности участников процесса подготовки и реализации решений.
В системе управления социотехнические системы все участники этого процесса взаимосвязаны, взаимозависимы, несмотря на четкое разграничение полномочий: одни работники формируют информационную базу, вторые - разрабатывают решения, другие - принимают их, четвертые - выполняют. Содержание составляющих этапов процесса подготовки, принятия и реализации финансовых решений приведены на рис. 15.3.
Отношения между участниками процесса зависят от психологической сущности индивидов, индивидуальностей, их свойств (черт личности): характера, интеллекта, направленности, саморегуляции, мотивации, новаторства, темперамента, вкусов и привязанностей, настроений, эмоций и др. Залогом успеха менеджера является сочетание профессиональных знаний, творчества, умений, таланта.
Основой успешного функционирования предприятия (организации как взаимосвязанной системы) является работа руководителя, которая состоит из большого количества последовательных процедур и операций. Функции руководителя финансовой службы предприятия, руководителей отделов, центров ответственности следующие:
Рис. 15.3. Этапы и составляющие процесса подготовки, принятия и реализации финансовых решений
1) руководство процессом подготовки решения;
2) определение задач финансового менеджмента, их конкретизация, набор оценочных показателей для оценки результатов выполнения задания;
3) определение задач финансового менеджмента в сложной и противоречивой ситуации;
4) персональная ответственность за выбор решения; б) личное принятия решения;
6) организация выполнения решения;
7) реализация решения, оценка эффектов и эффективности.
Особенно сложной задачей является выбор единственного варианта из массы альтернативных решений. Финансовый менеджмент, позволяя менеджерам проявить свои способности и таланты, постоянно требует максимально возможного выявления вариантов финансовых решений, стоимостную оценку каждого из них и выбор оптимального.
Финансовые решения оцениваются по степени их эффективности. Для этого определяется перечень контрольных показателей и рассчитывается ожидаемое их значение.
Выполнение решений предполагает оценку достигнутых результатов по тому же перечню контрольных показателей и сравнение их значение с прогнозным. Величина отклонений является индикатором эффективности процесса разработки, выбора и реализации финансовых решений, а значит - эффективности финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент имеет особый объект управления - финансы предприятия, то есть его капитал, активы, доходы, расходы, риски, прибыль, налоги, инвестиции, денежные потоки. Для оценки эффективности хозяйствования, эффектов и эффективности финансового менеджмента применяется значительное количество индикаторов - абсолютных и относительных показателей.
Финансовое будущее любого человека в первую очередь определяется тем, кто он есть. То что человек знает или даже кого знает, является вторичными факторами в достижении финансового успеха. Такие выводы были сделаны в результате исследования о принятии людьми финансовых решений. Проведенное исследование не показало большой корреляции между финансовым благополучием и знаниями в финансовой сфере.
В исследовании, которое проводилось Филипом Зимбардо, профессором Стэндфордского университета, приняло участие более 3000 человек. Полученные данные противоречат другим подобным исследованиям, которые активно поддерживают доводы в пользу необходимости финансовой грамотности для достижения успеха на финансовом поприще. К примеру, в работе Национального бюро экономических исследований был сделан вывод, что «В общем кажется, что финансовые знания действительно помогают людям инвестировать с большей выгодой; это может дать разумное объяснение усилиям улучшать среди населения финансовую грамотность как таковую». В опубликованном исследовании Национального бюро так же были приведены результаты предыдущих исследований, которые показывали, что большие состояния накапливаются людьми более осведомленными в финансовой сфере. Филипп Зимбардо, который является заслуженным профессором, написавший более 50 книг, и получивший известность в результате проведенного им спорного эксперимента в 1971 году в Стэндфордской тюрьме, показавший необычайную легкость с которой обычные люди вживались в роль палача либо жертвы, установил то, что финансовая стабильность в самой меньшей степени зависит от финансовой грамотности. Он утверждает, что свойство принимать правильные финансовые решения заложено в личности человека, которое в большей степени зависит от взгляда человека на время. К подобным выводам пришли организаторы исследования, которое было проведено сайтом о личных финансах MagnifyMoney, предлагающим сравнение ориентированных на простого потребителя банковских продуктов. Финансовая проницательность и представления о познаниях в финансовой сфере посетителей сайта была измерена с помощью теста. В результате оказалось, что высокий уровень финансовых знаний, о котором говорили сами люди, никак не соотносится со способностью принятия хороших финансовых решений. Люди считавшие, что они обладают финансовой проницательностью, принимали плохие финансовые решения с большей вероятностью.
В результате своих исследований Филипп Зимбардо установил, что одной из областей, хорошо предсказывающих способность принимать хорошие финансовые решения, является взгляд человека на время, если смотреть на типы людей, которые ориентированы на будущее, настоящее и прошлое. Так люди с финансовой стабильностью чаще всего пребывают в прошлом. Живущие в настоящем склонны принимать плохие финансовые решения. Те кто живет будущим обычно не входят в число финансово благополучных, при этом их нельзя назвать финансово неблагополучными.
Основными симптомами финансовой несостоятельности является склонность одалживать до зарплаты или наличие постоянно задолженности по кредитной каре, а так же незнание величины процентной ставки при оплате займов либо кредитов.
Люди живущие прошлым. Главной причиной того что живущие прошлым люди оказываются более стабильными с точки зрения финансового достатка является то, что при принятии финансовых решений они опираются не только на текущую ситуацию, но и на воспоминания и приобретенный в прошлом опыт. Таким образом, подавляющее большинство людей, которым доводилось пережить в прошлом достаточно крупные финансовые потери склонны брать на себя меньшие риски, что позволяет им избежать финансового краха. Нельзя исключать возможность того, что неудачи прошлого заставляют людей держать свои в наличных деньгах и избегать не только высокого, но и разумного инвестиционного риска.
Люди живущие настоящим. Категория людей, которая ориентирована на настоящее является своего рода гедонистами, то есть теми кто склонен брать, то что хочется, когда хочется и не особо задумываясь о последствиях. На эту часть населения особенно эффективно действуют жевательные резинки и конфеты на кассах в супермаркетах, а так же масса других приемов используемых производителями товаров и услуг для продажи своего продукта. Живя настоящим человек готов играть со своими сбережениями, тратить деньги, которых у него нет, и при этом не обращать внимания на последствия принимаемых им финансовых решений. Помимо "группы гедонистов" к ориентированным на настоящее можно отнести людей, которые считают, что они не в силах повлиять на свое будущее. Именно эта категория людей чаще остальных будет покупать лотерейные билеты или играть в азартные игры и что вероятней всего будут все сбережения относить в банк при этом, будучи уверенными в том, что лучших вариантов для инвестирования просто не существует.
Люди живущие будущим. Кажется, что люди для которых главным приоритетом является будущее должны выступать в роли модели правильного поведения, так как они готовы многим пожертвовать для получения прибыли в будущем. Но такие люди имеют склонность к чрезмерной перестраховке от возможных потерь. Еще одним минусом в финансовой деятельности такого типа людей является то, что они склонны делать плохие инвестиции основываясь на чьих-то советах или плохой информации.
Финансовые решения "поколения двухтысячных"
Все "поколение двухтысячных" можно разделить на две части. Первая это люди, которые мало зарабатывают. Вторая это люди которым удалось найти источник хорошего дохода, который дает им свободу выбора. Сегодня те кто в состоянии делать выбор в огромном разнообразии финансовых вложений и инвестиций смотрят на через призму опыта собственного опыта. Они не хотят брать на себя чрезмерные . Тенденции преобладающие в их среде это подготовка к самому худшему исходу дела. Люди "поколения двухтысячных" возьмут на себя большой риск только если у них есть контроль над ситуацией. Если ситуация по каким-то причинам не перестанет находиться под их контролем, то скорее всего инвестированные в финансовые инструменты или вложенные в средства будут сразу выведены из чрезмерно рискованного предприятия. Они будут меньше брать в и проще уходить от различных финансовых ловушек, чем это могло сделать старшее поколение.Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Основной целью науки о финансах является изучение того, как люди распределяют редкие (в экономическом смысле) ресурсы во времени. Акцент именно на временном, а не других видах распределения (по регионам, отраслям, предприятиям), изучаемых в экономике, является отличительной чертой финансовой науки. Решения, принимаемые лицами по поводу временною распределения ресурсов, являются финансовыми решениями.
С точки зрения лица или лиц, принимающих такие решения, распределяемые ресурсы имеют двоякое значение. Одна часть ресурсов относится к расходам (затратам), другая к доходам (поступлениям). Финансовые решения основываются на соизмерении потоков расходов и доходов. В термине поток отражается временной характер распределения средств.
Проблемы, касающиеся временного распределения ресурсов (в самом широком смысле), являются финансовыми проблемами. Людям постоянно приходится решать пробле- мы такого рода: покупать ту или иную вещь сегодня или завтра, вкладывать деньги в банк или хранить дома, менять ли полученную зарплату на доллары или нет? Сдавать ли в аренду свободную квартиру? Купить машину за наличные или в рассрочку? Вкладывать деньги в акции и если да, то в какие? Эго финансовые проблемы на бытовом уровне. Если вы являетесь финансовым менеджером, то вам вполне возможно приходится решать и более сложные финансовые проблемы, например, стоит ли осваивать выпуск новой продукции, менять ли старое оборудование на новое или ограничиться ремонтом, где взять деньги на финансирование этих мероприятий? Если вы глава международной финансовой организации, то перед вами стоят проблемы еще большего масштаба: дать ли кредит правительству развивающейся страны, каковы должны быть параметры (величина и сроки) этого кредита? Каким образом и из каких источников он будет погашаться?
Мы отмечали выше, что в финансовых проблемах речь идет о распределении редких в экономическом смысле ресурсов. Это значит, что они не бесплатны. То или иное использование ресурса исключает другое, альтернативное использование. Подчеркивая это обстоятельство в экономике, и в частности в финансах, говорят о том, что ресурсы имеют стоимость или лучше ценность {value). В экономике вещи (материальные или нет), имеющие стоимость (ценность), называют активами.
Поскольку решение финансовых проблем предполагает соизмерение стоимостей затрат (расходов) и результатов (доходов), то предполагается наличие некоторой общей меры для измерения стоимости (ценности) распределяемых ресурсов. На практике стоимость ресурсов (активов) измеряется в тех или иных денежных единицах. Но это только один аспект проблемы соизмерения.
Другой аспект касается учета фактора времени. Если проблема временного распределения ресурсов является отличительной характеристикой финансовых проблем, то финансовая теория должна давать средства для соизмерения ценностей, относящихся к разным моментам времени. Этот аспект проблемы имеет афористичное выражение «время деньги». Рубль, доллар и т.д. сегодня и завтра - это разные вещи (точнее, разные ценности).
Наконец, отметим еще один чрезвычайно важный аспект. Во всех реальных финансовых проблемах, с которыми приходится сталкиваться на практике, присутствует неопределенность, касающаяся как величины будущих расходов, так и моментов времени, к которым они относятся. Ведь никто не знает точно будущих своих доходов, какие (и когда) незапланированные затраты придется понести, какими будут ставки в банке, где хранятся деньги, и сколько просуществует сам банк, какие будут цены акций и т.д. и т.п. Именно тот факт, что финансовые проблемы связаны со временем, и обусловливает присущую им неопределенность. Говоря о неопределенности, мы имеем в виду, конечно, неопределенность будущего, а не прошлого. Неопределенность прошлого связана (по крайней мере, в финансовых проблемах) с недостатком информации и в этом смысле в принципе устранима (по мере накопления и уточнения данных), тогда как неопределенность будущего принципиально неустранима. Эта неопределенность, присущая финансовым проблемам, приводит к ситуации риска при их решении. Любое решение в таких случаях в силу неопределенности может привести к результатам, отличающимся от ожидаемых, сколь бы тщательным и продуманным оно ни было. Конечно, разные решения будут приводить к различным степеням риска, поэтому одной из важнейших целей принимаемых решений является (при прочих равных условиях) минимизация риска.
Решение финансовых проблем осуществляется в рамках функционирующей финансовой системы, совокупности рынков ресурсов (активов), финансовых институтов и финансовых агентов, занимающихся перераспределением активов и связанных с ними стоимостями и рисками.
Реальное практическое решение финансовых проблем реализуется в виде финансового процесса, представляющего собой последовательность финансовых операций (сделок), таких, как купля-продажа активов, взятие и погашение кредита и т.п. Большинство финансовых операций и процессов направлено на получение наибольшего дохода от сделанных затрат. Такие затраты, осуществляемые для получения в будущем дохода, превышающего понесенные затраты, называются инвестициями. Инвестиционные операции и процессы являются одним из самых распространенных видов деятельности, осуществляемой в рамках рынка активов. Ниже мы рассмотрим инвестиционные процессы более подробно.
Кредит
